Fusión de CorpBanca: Ganó Itaú, no hay oferta pública (OPA)

Banco brasileño inyectaría US$ 650 millones al nuevo holding. El pacto de accionistas que se negoció daría a la familia Saieh una amplia gama de atribuciones en la administración. Entre las más importantes, está el derecho de Saieh a nombrar al presidente del directorio y que el CEO sea designado por el nuevo socio, pero Saieh tendría derecho a vetar el nombre.
Después de meses de batalla y especulación, Itaú ganó la batalla por CorpBanca. El acuerdo está casi finalizado y debería anunciarse antes del fin de semana. Es más, al menos dos fuentes cercanas a las negociaciones dicen que podría ser hoy mismo.
La estructura y condiciones del acuerdo son muy cercanas a las que reportó este medio en forma exclusiva en diciembre pasado.
Álvaro Saieh venderá el 50.1% de CorpBanca. Se crea un holding que controlará 65% del banco y no habrá OPA. De acuerdo a una persona que tiene un rol en las negociaciones, la manera en que la fusión está estructurada dará a los minoritarios lo mismo que recibirá el controlador. Entre los accionistas más relevantes están IFC, el grupo Santo Domingo de Colombia, Moneda Asset y las AFP. El grupo Consorcio y el empresario Raimundo Valenzuela también habrían invertido en los papeles y bonos del banco en los últimos seis meses, pero su participación es menor.
Desde antes de Navidad que Itaú corría con ventajas, pero BBVA siguió empujando y continuaba en la pelea hasta hace un par de semanas.
El precio que se habría acordado le daría un valor a la operación por sobre los US$ 7.000 millones, cerca de un 80% mayor del valor actual de CorpBanca en bolsa, aunque hay otras fórmulas que se discutían hasta el lunes y que le darían un valor más cercano a los US$ 5.000 millones.
Una persona que asesora las negociaciones explica que el precio refleja el hecho de que se anticipan sinergias potenciales por entre US$ 2.000 y US$ 4.000 millones. La transacción que se discute sería 100% en acciones.
Bloomberg informa esta mañana que, como parte de la operación, Itaú inyectará US$ 650 millones en efectivo al nuevo holding que se creará tras la fusión. La inversión aseguraría que el gigante brasileño asuma el control del señalado holding.
Itaú y CorpBanca crearán un holding regional que excluye sus activos en Brasil y lo utilizaran como plataforma para lanzar un asalto al mercado latinoamericano. Saieh lo considera un socio más estratégico al ser un actor local de la región y, debido a eso, al final lo prefirió a BBVA.
El pacto de accionistas que se negoció daría a la familia Saieh una amplia gama de atribuciones en la administración. Entre las más importantes, está el derecho de Saieh a nombrar al presidente del directorio y que el CEO sea designado por el nuevo socio, pero Saieh tendría derecho a vetar el nombre. El empresario insiste asimismo en tener el derecho a remover ejecutivos si existe “incumplimiento de objetivos”. Los detalles aún se discutían al cierre de esta nota.
El Diario Financiero informó ayer que uno de los puntos clave es el rol que tendría el gerente general de CorpBanca, Fernando Massú. De acuerdo a la nota, de no continuar como CEO, Massú tiene altas probabilidades de pasar a integrar el directorio del banco fusionado.
Los banqueros que han tenido un rol en las negociaciones son Merrill Lynch, Goldman Sachs y UBS.
Desde el 28 de agosto, cuando tocaron su menor nivel en más de tres años ante el temor del impacto que la crisis de SMU podría tener en el banco, los papeles han subido 49%, en gran parte por la revelación de que negociaba una fusiòn.
Ayer, Álvaro Saieh y los ejecutivos del banco brasileño, entre los que se encuentra Ricardo Marino, CEO para Latinoamérica del banco, visitaron a los diferentes superintendentes y reguladores para dar detalles de lo que han acordado.
El Mostrador, 29, Enero, 2014